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大宗商品价格下滑,这是否是利空潮到来的前兆?

南储商务网 http://www.enanchu.com 2019年05月16日 08:56

过去1个月,大宗商品价格普遍下滑,这对加拿大的金属和矿业股意味着什么?这是否是利空潮到来的前兆?

上周五,美国宣布对中国进口商品加征关税,中美贸易谈判再遇挫折(相关新闻:特朗普:关税照提,谈判继续)。尽管新关税的绝对数额听上去非常庞大,但相较中美两国的国内生产总值(GDP)仍不算高。尽管如此,中国到目前为止仍是全球大宗商品市场的重要玩家,因此诸如Teck Resources Ltd(TSX: TECK.B)(NYSE: TECK)以及第一量子矿业First Quantum Minerals(TSX: FM)这样的公司股价本周大跌也就不足为奇了。

尽管两家公司的一季报业绩都相当强劲(相关新闻:泰克资源公告第一季度盈利和营收双双超预期),但是,Teck的钢铁业务风险敞口很大,而第一量子是一家纯粹的铜业公司(Teck的铜业务也很重),因此只要中国市场的短期前景没有改观,两家公司的股价将继续承压。相反,加拿大矿业公司Nutrien Ltd(TSX: NTR)(NYSE: NTR)上周的股价表现却相对优异,尽管上周四盘后发布的财报业绩不及分析师预期,但股价周五仍上涨超过3%。

鉴于本周金属股的疲弱走势,投资者应该会调仓换股,中国风险敞口大的公司会被抛售或减持,而诸如Nutrien这样的公司会成为资金抱团取暖的对象。究其原因,Nutrien仍持有大宗商品敞口,但更多依赖的是农业市场而非中国及其他新兴市场。Nutrien上周五宣布派发$0.43的股息,除息日6月27日,股权登记日6月28日。

另外,如果投资者不愿承受上周加征关税这样的风险事件,并希望完全退出大宗商品市场,工业化学品和服务提供商Chemtrade Logistics Income Fund (TSX: CHE.UN)是一个不错的避险目标。

Chemtrade每月定期派息$0.10,股价上周五收盘报$9.16,年度股息率高达13.1%,这样高的股息率目前在多交所屈指可数。此外,尽管公司公告一季度净亏损$2930万,但硫磺产品、高性能化学品以及水务解决方案的销售价格上升,这对公司下半年的业绩是一个积极的信号。

大宗商品价格的波动性本身就非常大,叠加中美贸易谈判的不确定性,金属和矿业板块当中杠杆率高的公司可能会遭受更为严重的冲击。在目前的情况下,资金会抱团取暖,高品质个股以及中国风险敞口小的公司会更受欢迎。

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来自:NAI500
关键词:大宗商品  有色金属  
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